非银热度不减，杠杆资金单周加仓185亿元，东财、中信包揽TOP2！机构：建议积极关注

　　11月11日，“科技牛”横扫市场，“旗手”券商表现不佳，整体绿盘震荡。但作为行情风向标，市场热度不减，两市成交额连续5日突破2万亿元，维持高位，有望为券商后续表现提供有力支撑。

　　盘面上，板块个股局部活跃，首创证券、西部证券盘中一度冲击涨停，收盘分别上涨4．76%、5．4%，此外，信达证券、东兴证券双双涨超2%，东方财富、天风证券、锦龙股份均涨逾1%。值得注意的是，东方财富以301.47亿元又一次登上A股成交榜首，中信证券以176.42亿元位居第3位。

　　热门ETF方面，A股顶流券商ETF（512000）早盘低开，盘中数度升高翻红，场内价格收盘微跌0．08%，全天成交额20．41亿元。

　　拉长时间看，11月以来，券商板块迎来新一轮主升行情，截至上周五（11.8）的6个交易日，券商ETF（512000）标的指数中证全指证券公司指数上涨13.19%，显著跑赢同期沪深300、上证指数表现。

　　若进一步拉长至9月24日至今，券商ETF（512000）标的指数中证全指证券公司指数更是累计飙涨60.81%，“牛市旗手”的高弹性突显。

　　注：中证全指证券公司指数2019-2023年年度涨跌幅分别为：44.50%、16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　经过前期快速大涨，阶段的震荡盘整有利于消化投资者的情绪和持仓，也为后续新的上涨机会打好基础。站在当下，投资者信心不断修复，交投活跃度持续提升，券商行业景气度重回上升通道，修复势头或将延续。

　　① 市场热度不减，个人投资者入市情绪高涨。

　　上交所数据显示，2024年10月A股新增开户数685万户，同比增长484%，新开户水平接近2015年2季度，个人投资者入市速度和力度超预期。

　　个人投资者入市情绪高涨，在个人投资者作为增量资金驱动的市场环境下，市场交易量驱动券商经纪业务收入有望超预期。10月以来市场日均成交额超过2万亿，上周（11.4~11.8）更是高达2．65万亿元。

　　② 杠杆资金大举涌入，继续看涨券商。

　　伴随着行情火热，A股两融余额持续攀升，上周环比进一步增加1031.35亿元至18048.28亿元，创2015年7月3日以来新高。

　　行业方面，申万一级31个行业均出现融资余额增加，其中非银金融行业融资余额增加185.41亿元，高居首位，显示券商板块深受杠杆资金青睐。

　　个股方面，单周融资加仓金额TOP10个股中，券商股占据4席，东方财富、中信证券分别获融资净买入56.95亿元、20.62亿元，高居A股TOP2，其次华泰证券、浙商证券也分别获融资净买入9．14亿元、7．75亿元。

　　③ 券商板块估值仍有上升空间

　　截至11月11日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB为1．72倍，位于近10年52.45%分位点，接近中位数水平。

　　中信建投证券指出，本轮初期券商板块相对强势，未来仍存向上空间。

　　开源证券表示，目前券商板块估值和机构持仓仍处于偏低水位，建议积极增配。

　　有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。