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海外资金上周加速流入港股 机构称近期或迎“政策窗口”

鑫普汇信息网2024-11-18 11:45:03房产5
458.vip_开元官方  财联社11月18日讯(编辑胡家荣)近期港股市场持续调整,中金和华泰证券均指出,海外流动性边际紧缩和特朗普交易等扰动市场情绪。  华泰证券指出,上周美国股债汇市场出现了分化现象:10年期美债利率

  财联社11月18日讯(编辑 胡家荣)近期港股市场持续调整,中金和华泰证券均指出,海外流动性边际紧缩和特朗普交易等扰动市场情绪。

  华泰证券指出,上周美国股债汇市场出现了分化现象:10年期美债利率维持上行,美元指数保持强势,而美股则进入调整窗口。这种偏紧的海外流动性导致主被动外资共同流出港股市场。

  中金公司还指出,特朗普提名鹰派内阁成员,加大了市场对其明年1月正式就任后政策风险的担忧,尤其是关税政策。在特朗普正式就任前,“特朗普交易”可能仍有一定惯性,且其就任后理论上可以通过行政命令即刻启动关税政策。对于关税冲击,人民币兑美元贬值7-10%或能对冲大部分关税负面影响。

  海外资金表现

  在港股和ADR方面,海外主动和被动资金上周继续且加速流出。其中,主动资金过去五周的流出规模已经是此前流入的2-4倍,被动资金也流出了此前流入规模的12-13%。

  同期的A股市场也出现了类似走势,海外主动资金出现加速流入,其中流入金额持续扩大。

海外资金上周加速流入港股 机构称近期或迎“政策窗口”

  政策空窗期与风险溢价

  12月前,港股可能再度迎来国内的“政策窗口期”。参考历史,近两年港股共有两段可比阶段:2023年4-5月四大行超预期调整存款利率前、与2024年6-7月两会前行情,彼时恒生指数前向12个月风险溢价皆从乐观水位移至历史均值附近震荡。近期恒指风险溢价在较强的美元指数影响下有所回升,目前已接近均值水位。

  短期市场节奏与持仓建议

  短期市场节奏锚定海外流动性变化,港股持仓宜稳为主。考虑到近期中国vs其他新兴市场折价率无明显偏离,财报季内港股盈利预期持平震荡,政策空窗期内恒指风险溢价常在均值水位震荡,三点因素指向短期市场节奏或锚定海外流动性变化。往前看,海外流动性紧缩节奏短期有可能出现阶段性缓释期。配置上,港股持仓宜稳为主:配置具备较稳定ROE且具备红利属性的公用和电信;挖掘盈利表现目前仍具备韧性的互联网。

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