法国兴业银行策略师：2025年全球股市整体风险偏好将升温

　　法国兴业银行策略师表示，未来一年全球股市大体上风险偏好将升温，推动因素包括美国新政策、日元套利交易平仓，以及德国“债务刹车”规则的终结。

　　Alain Bokobza领导的策略师团队预计产业政策的使用将上升，这是全球贸易战的一个关键组成部分。

　　预计美国会施压盟友加大对本国国防开支的投资，而新兴市场可能会因明确的回流战略而受到不成比例的影响。

　　考虑到已经过高的估值和较低的股票风险溢价，将美国股票权重略微提高至30%，并将总体股票权重提高3个百分点至45%。

　　将欧洲大陆的敞口重新配置到英国。

　　做多美国和欧洲银行股、做多标普等权重指数。

　　预计油价将继续呈下行趋势，这抵消了一些再通胀担忧，并使得多数央行能够保持适度宽松的倾向。

　　为应对全球地缘政治紧张局势加剧，维持7%的黄金持仓不变，但对其他大宗商品的敞口为零。