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工业硅:僵持不下

鑫普汇信息网2024-11-21 19:10:12百科5

工业硅:僵持不下

工业硅:僵持不下

  来源:紫金天风期货研究所

  【20241120】工业硅:僵持不下

  观点小结 

  核心观点:震荡  在西南硅厂减产基本被计价,而需求侧支撑力度有限、光伏需求持续转弱,同时工业总库存未有有效消化的情况下,可以说工业硅基本面仍未走出供需两弱的状态,硅价预计延续震荡。

  月差:中性  关注12、01合约仓单量。

  产量:偏多  上周产量环比减少0.07万吨至8.91万吨,环比减0.82%。

  利润:偏空  上周毛利润、毛利润率环比分别减少25.56元/吨、0.21个百分点至-246.38元/吨、-2.04%。

  社会库存(百川):偏空  周工厂库存环比增加0.2万吨至18.75万吨,市场库存环比持平于13.2万吨,社库合计31.95万吨。

  注册仓单:偏多  截至11月15日,注册仓单共5.24万手、26.2万吨;较11月8日减少1173手、5865吨。

  多晶硅利润:偏空  上周毛利润及毛利率环比分别下降1066.67元/吨、3.18个百分点至-5554.17元/吨、-14.71%。

  多晶硅产量:偏空  上周多晶硅产量环比减少0.27万吨至2.77万吨。

  有机硅利润:偏空  上周毛利润、毛利润率环比分别减少93.75元/吨、0.82个百分点至-1665.63元/吨、-13.03%。

  有机硅库存:偏多 上周库存环比减少0.04万吨至4.46万吨,环比减0.89%。

  硅铝合金开工率:偏空  上周再生铝合金开工率环比下降0.6个百分点至55.4%,原生铝合金开工率环比持平于55%。

  平衡&展望

上周总结:上周工业硅期货价格低位震荡,消息面上,上周四广期所发布了工业硅新增交割仓库、厂库的公告,周五财政部公布关于降低部分光伏产品出口退税率的公告,价格上行压力有所加大。现货市场弱势运行,部分厂家报价坚挺,但下游接货意愿不高,预计价格短期内窄幅调整。供应端,上周云南、四川、重庆地区开工率下调,西北产能占比逐步增加,供给整体回落有限,且仍处于同期高位。需求端,上周部分多晶硅企业降负荷运行,对工业硅的消耗量减少,光伏行业下游压力持续向上游传导,产业链排产仍偏弱。有机硅行业尚未走出亏损困境,但12月存在海外补库预期,需求或有小幅提升。上周铝合金价格下行,受环保政策影响部分企业下调开工率。整体来看,在西南硅厂减产基本被计价,而需求侧支撑力度有限、光伏需求持续转弱,同时工业总库存未有有效消化的情况下,可以说工业硅基本面仍未走出供需两弱的状态,硅价预计延续震荡。

工业硅:僵持不下

  工业硅:库存压力维持

  硅价震荡运行

上周受工业硅新增交割厂库、光伏出口退税等消息面影响,周四盘面价格出现回调。上周2501合约开于12390元/吨,收于12400元/吨,周内高点12650元/吨,低点12250元/吨,周涨幅0.08%。

截至11月15日,注册仓单共5.24万手、26.2万吨;较11月8日减少1173手、5865吨。

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  现货价格坚挺

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  减产趋势放缓(百川盈孚)

上周全国整体开炉数表现减少,分产区来看,四川、云南、重庆开炉数分别减少4、5、3台,青海、陕西、新疆开炉数分别增加2、1、6台。

上周工业硅产量环比减少0.07万吨至8.91万吨,环比减0.82%。分主产区看,云南周产量环比减0.02万吨,四川周产量环比减0.15万吨,新疆周产量环比增加0.12万吨。

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  周产相对稳定(SMM)

截至11月15日,云南、四川、新疆地区产量环比上周分别-0、-100、-00吨至4075吨、2140吨、42340吨。

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  降水增量趋缓

西南产区进入平枯水期,降水量增速放缓。

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  空气质量良好

当前西北产区空气质量未及轻度污染水平(AQI≤100),难以对当地产量产生明显影响。

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  库存持续累积

上周工厂库存环比增加0.2万吨至18.75万吨,市场库存环比持平于13.2万吨,社库合计31.95万吨。

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  生产成本增加

上周工业硅平均生产成本环比增加6.92元/吨至12321.53元/吨;毛利润、毛利润率环比分别减少25.56元/吨、0.21个百分点至-246.38元/吨、-2.04%。

近期受环保影响,硅厂使用进口高硫焦的比例有所减少;宁夏、神木精煤小幅走弱。

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  多晶硅:供应缩减

  硅料价格下调

上周硅料市场成交量偏少,下游压力继续向上游传导,且采购向低价料倾斜。上周菜花料、致密料、复投料、N型料价格环比分别下降0.05万元/吨、0.15万元/吨、0.15万元/吨、0.2万元/吨至3.2、3.5、3.7、4.0万元/吨。

上周硅片市场震荡上行,其中182N硅片供应逐步趋紧,成交重心小幅向上。上周P型-182硅片价格环比持平于1.15元/片、P型-210硅片价格环比持平于1.70元/片,N型-182硅片价格环比增加0.03元/片至1.03元/片,N型-210硅片价格环比持平于1.45元/片。

上周受下游市场年底冲量等影响,电池片需求向好。上周p型-182电池片环比持平于0.28元/瓦,p型-210电池片环比持平于0.28元/瓦,TOPCon电池片(182mm)环比持平于0.27元/瓦。

上周组件市场持稳运行,排产依旧谨慎。上周TOPCon双玻组件(182mm)均价环比持平于0.71元/瓦,HJT双玻组件(210mm)均价环比持平于0.88元/瓦。

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  库存水平上升

上周多晶硅按计划减产,且减产力度有加大的趋势,但迫于签单量不足,库存水平持续上升。上周多晶硅产量环比减少0.27万吨至2.77万吨;库存环比增加1.6万吨至28.98万吨。

上周多晶硅平均生产成本环比减少0.01万元/吨至4.34万元/吨,毛利润及毛利率环比分别下降1066.67元/吨、3.18个百分点至-5554.17元/吨、-14.71%。

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  减产动作持续

上周部分多晶硅产能降负运行,后续关注厂家检修、降负荷等动作的持续推进,供应仍有减少预期。

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  有机硅:弱稳运行

  价格重心下调

上周有机硅市场弱势运行,单体成交价格一度突破年内最低。截至11月15日,DMC华东价格较11月8日环比下降100元/吨至12800元/吨,华东生胶环比下降400元/吨至14500元/吨,华东107胶环比下降100元/吨至13400元/吨,硅油价格环比下降50元/吨至15600元/吨。

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  亏损环比走扩

上周原料端工业硅价格相对坚挺,甲醇市场价格小幅推涨。较11月8日,工业硅421#(有机硅用)价格环比持平于12350元/吨,甲醇价格环比增加4.17元/吨至2500元/吨。

有机硅企业尚未走出亏损状态,上下游均处于弱稳运行。上周DMC平均生产成本环比持平于14446.88元/吨,毛利润、毛利润率环比分别减少93.75元/吨、0.82个百分点至-1665.63元/吨、-13.03%。

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  产量小幅下行

上周DMC产量环比减少0.08万吨至5.1万吨;行业开工率77.4%,环比上周减少1.2个百分点。有机硅市场前期低价接单有所好转,上周DMC库存环比减少0.04万吨至4.46万吨,环比减0.89%。

周内鲁西化工、湖北兴瑞等企业维持降负生产状态,中天化工下周有开工预期。

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  硅铝合金:开工率稳定波动

  开工率环比下降

上周再生铝合金开工率环比下降0.6个百分点至55.4%,原生铝合金开工率环比持平于55%。

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