西部利得基金:当前流动性改善但上市公司盈利预期变化尚不清晰 市场未形成核心主线
458.vip_开元官方 市场表现 A股市场今天有所调整,上证指数、深圳成指、创业板指、恒生指数分别下跌3.06%、3.52%、3.98%和1.89%。细分板块看,市场呈现普跌态势,分化较小;其中非银金融、医药生物、美
市场表现
A股市场今天有所调整,上证指数、深圳成指、创业板指、恒生指数分别下跌3.06%、3.52%、3.98%和1.89%。细分板块看,市场呈现普跌态势,分化较小;其中非银金融、医药生物、美容护理、电子等跌幅较大,分别下跌4.82%、4.30%、4.26%和3.94%;Wind概念指数中,稀土永磁、航空运输、锂电电解液小幅上涨。
原因分析
市场主线尚不清晰,主题活跃。10月以来,市场成交量持续在高位,风险偏好提升,自主可控、低空经济、AI应用等主题相继发酵。但由于政策对于实体经济的传导尚需时间,整体盈利预期变化尚不清晰,市场尚未能形成核心主线。本周市场交易量边际下降,交易风偏提升的赚钱效应有所减弱,因而信心上产生松动;叠加地缘冲突加剧和关税预期提升,风险加大导致明显调整。
展望后市
市场震荡为主,关注结构性机会,短期关注流动性边际变化、国内政策预期和海外地缘变化,关注主题和价值投资机会,中期配置景气方向。根据西部利得“四度”理论,当前处于流动性改善但上市公司盈利预期变化尚未明晰的区间,主题方向相对占优,景气和拐点类资产值得关注。从资产策略看,主题方向,关注并购重组、国企改革、以AI应用创新为代表的新质生产力方向;景气方向,关注锂电、互联网金融、以旧换新政策驱动方向以及有色金属板块;价值方向,关注地产及地产链、顺周期消费、港股互联网及工程机械领域;红利方向,考虑市场高波动,选择部分强防御资产做阶段性布局,包括公用事业等方向。
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