“减肥双雄”首次“头对头”PK：礼来赢了诺和诺德，高盛：市场早就知道了

　　来源：华尔街见闻

　　高盛表示，这一结果符合市场普遍预期，即Zepbound的减肥效果显著优于诺和诺德。并认为诺和诺德与礼来将控制80%的减肥药市场，二者间的比例为40%和60%。

　　礼来公司后来居上，与诺和诺德展开激烈的市场份额争夺。减肥药届“双雄”的“拉锯战”加剧！

　　礼来公司近期公布的一项研究结果显示，其减肥药Zepbound 在与诺和诺德的Wegovy的首次“头对头”临床试验中表现更加优异。

　　在该项临床测试中，使用Zepbound的参与者在72周内平均减轻了20.2%的体重，而使用诺和诺德的Wegovy的参与者减轻了13.7%。这意味着服用Zepbound的人平均减掉了50磅，而服用Wegovy者减掉了33磅。

　　对此，高盛在4日发布的研报中表示，这一结果符合市场普遍预期，即Zepbound的减肥效果显著优于竞争对手。并认为诺和诺德与礼来将控制80%的减肥药市场，二者间的比例为40%和60%。

　　高盛：Zepbound效果胜出，结果符合预期

　　在这项研究包括来自美国和波多黎各的751名参与者，他们接受了能够耐受的最高剂量药物治疗。

　　研究结果显示，接受Zepbound治疗的参与者在72周内平均减轻了20.2%的体重，约50磅，而接受Wegovy治疗的参与者平均仅减轻了13.7%。

　　这意味着服用Zepbound的人平均减掉了50磅，而Wegovy用户减掉了33磅。

　　高盛在研报中表示，这一结果符合市场普遍预期，参考先前注册研究数据显示，礼来的的SURMOUNT-1试验在72周的减重效果为20.9%，而诺和诺德的数据显示为14.9%。

“我们认为，媒体对这项研究的关注主要反映了公众对减肥治疗的持续兴趣，而非带来颠覆性的市场变化。我们的模型预测，诺和诺德与礼来将控制80%的减肥药市场，二者间的比例为40%和60%。”

　　市场对肥胖治疗的关注仍然强烈。报告指出，未来的基本讨论仍集中在需求强度、生产规模扩展、供应链动态以及下一代药物的数据更新，特别是诺和诺德的CagriSema数据。

　　后来居上，压力给到诺和诺德！

　　诺和诺德方面回应称，Wegovy是唯一被证明可以降低心脏病和肥胖症患者心脏病发作和中风风险的抗肥胖药物。

　　瑞穗分析师Jared Holz将礼来和诺和诺德之间的竞争称为“永恒的跳跃游戏”。他表示，Zepbound的减重效果符合此前试验中报告的数据，而Wegovy的减重效果则位于该药物长期试验范围的低端。这一结果更有利于礼来在激烈的竞争中抢占更多市场份额。

　　目前，减肥药市场正成为制药行业增长最快的领域之一。行业预测到2030年，该市场规模将达到1300亿美元。

　　诺和诺德凭借GLP-1类药物的先发优势，目前在该领域占据领先地位。然而，这一新试验结果可能对其市场地位构成威胁。

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