辟谣、分红…银行全力“反击”！机构谈银行：回调不是行情终结，而是更高的配置性价比

　　回调不过3日，银行火速迎来“反击时刻”。

　　今日银行板块再度独立向上，全天表现活跃，中证银行指数逆市收涨0.38%，华夏银行领涨逾5%，渝农商行、农业银行双双涨近4%，齐鲁银行、中国银行、南京银行、沪农商行、北京银行等均涨逾2%。

　　A股顶流银行ETF（512800）低开高走，全天多数时间逆市红盘，场内价格最高涨超0.7%，尾盘回落翻绿，小幅收跌0.08%，较大盘整体表现仍彰显韧性。

　　值得注意的是，今日主力资金再度涌入银行板块（申万一级）16.81亿元，增仓额高居31个申万一级行业首位。在海外降息、美国大选、国内中报/政策等多重因素交织下，市场或仍有较高的不确定性，高股息逻辑下的银行行情或有望进一步演绎。

　　上周五（8月30日）市场全线回暖，唯独银行走势低迷，主要系“存量房贷利率再下调”、“存量房贷转按揭”等消息流传，引发市场对银行息差的担忧。

　　在今日的中期业绩交流会上，招商银行行长明确辟谣，表示没有接到任何相关通知，政策还没有得到确认。

　　与此同时，多家机构发表了存量房贷利率再下调对银行息差影响的测算数据，大多认为影响有限。如浙商证券表示，若下调存量按揭利率，大概率配套下降存款成本，根据悲观——按揭利率降至3.2%、乐观——降至5年期LPR3.85%、中性——降至前两种情形的中间值3.53%三种情景分析，存款成本分别需要下降17、5和11个基点，当前存款降息仍有空间。

　　中金公司也表示，虽然存量按揭利率的可能调整对银行息差形成影响，但假设负债成本同步调整，预计对于息差的总体影响是中性的，政策支持实体经济的导向对于银行基本面而言也至关重要。

　　随着中报季收官，上市银行的中期分红方案随之出炉。公告显示，仅国有六大行中期分红金额就超过2000亿元，此外中信银行、民生银行、平安银行、华夏银行、沪农商行等股份行、城商行也将进行中期分红，银行依旧稳居A股分红“主力军”。

　　申万宏源证券认为，利率下行区间，银行的股息率绝对优势显著，银行回调不是其估值修复行情的终结，而是意味着更高的配置性价比。无论是红利低波策略下的资金面驱动，还是盈利的相对稳定，大行都将收获可观的对收益和相对收益，在短期回调后可积极关注。

　　浙商证券表示，短期情绪扰动后，不影响银行股的核心逻辑，银行板块有望重回无风险利率下降和资产荒驱动的分母端行情。

　　股息铸就价值！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。