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铁矿:旺季期待如何?

鑫普汇信息网2024-09-03 18:55:11创业9

铁矿:旺季期待如何?

铁矿:旺季期待如何?

  来源:紫金天风期货研究所

  【20240903】铁矿石周报:旺季期待如何?

  观点小结 

  周度评述  上周供应端发运小幅下行;澳洲小幅下降,巴西上升明显,非主流高位快速回落。我国到港总量稳中上行,非主流到港量增多。需求端铁水持续减量,247日均铁水-3.57万吨至220.89万吨,钢厂盈利率回升,预计铁水产量阶段性见底。铁矿现货成交量上行,即将进入国庆前补库阶段;远期货成交量暂稳。铁矿降幅较大,废铁价差上行,废钢性价比降低。库存端近期有所回升,总量仍维持高库存状态,钢厂进口矿库存环比减4万吨;45港库存环比增340万吨,9月月均铁水230万吨左右达到库存平衡。供应端长期处于宽松状态;需求端铁水产量即将阶段性见底,五大材去库幅度加大,钢坯持续累库,热卷累库放缓,原料价格下跌使得成材利润持续修复,传统旺季预期下中品矿需求逐步走强;目前对旺季暂无超常的利好预期,关注后期钢厂补库及终端需求情况。观点维持震荡偏空。

  月差  月差上行。

  现货  铁矿现货成交量上行,远期货成交量暂稳,01合约基差率2.0%左右,基差下行,基差率下行。

  铁水  本周钢联公布247样本铁水产量220.89万吨,环比-3.57万吨,8月日均铁水226.5万吨。

  库存  45港库存环比增340万吨,贸易矿占比65%,环比下降。钢厂进口矿总库存减4万吨,厂库减6万吨,海漂+港口增2万吨;进口矿可用天数20天环比持平

  钢厂利润  原料走弱,成材跟跌,螺纹利润回升,热卷利润暂稳;铁矿降幅较大,废铁价差上行。块矿入炉比上升,球团入炉比下降;烧结入炉品位下降。

  折扣&汇率  9月普氏62指数均值为96,对应盘面估值约为749。

  品种间差异  BRBF价格走弱明显,金布巴粉价格偏强;麦克粉溢价下行,块粉价差走弱,内外矿价差走缩。

  巴西降水无影响

  巴西天气:降水无影响

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  全球发运小幅下行

  路透发运:全球发运小幅下行

路透口径:2024年8月31日,路透全球铁矿7日移动平均发货量4704千吨,周环比减1.6%,同比增3.4%。澳洲7日移动平均发货量2555千吨,周环比减3.7%,同比持平;巴西7日移动平均发货量1458千吨,周环比增26%,同比增27%。

铁矿:旺季期待如何?

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  路透发运:非主流发运下行

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  路透发运:近期澳洲三大矿发运下滑

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  路透到港:到港总量上行,非主流到港量增多

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  钢联发运:上周澳洲发运量暂稳,巴西上行明显

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  钢联发运:上周澳洲三大矿山发运暂稳,vale发运增量明显

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  钢联发运:上周澳洲三大港维持正常发运

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  钢联发运:上周巴西图巴朗港发运增长明显

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  钢联到港:上周45港减357万吨,北方6港减119万吨

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  国产矿:唐山地区国产矿逐渐恢复,126矿山日均产量加速回升

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  铁水快速下行,钢厂盈利率回升

  钢厂:钢厂盈利率回升至3.9%;铁水220.89万吨,环比-3.57万吨

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  钢厂:原料走弱,成材跟跌,螺纹利润回升,热卷利润暂稳;铁矿降幅较大,废铁价差上行

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  钢厂:进口矿消耗下行,烧结矿消耗量下行

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  钢厂:块矿入炉比上升,球团入炉比下降;烧结入炉品位下降

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  疏港:上周45港日均疏港量300万吨环比减3万吨/日

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  成交:铁矿现货成交量上行,远期货成交量暂稳

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  需求:钢厂大面积减产,五大品种产量低位暂稳,消费量上行

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  库存:五大材去库幅度加大,钢坯持续累库,热卷停止累库

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  港口库存累库

  港口:45港库存环比增340万吨,贸易矿占比65%,环比下降

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  钢厂:钢厂进口矿总库存减4万吨,厂库减6万吨,海漂+港口增2万吨;进口矿可用天数20天环比持平

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  期现下行,基差下行,月差上行

  周度:价格数据

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  基差:期现下行,基差下行

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  月差:月差上行

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  价格结构:月差保持BACK结构

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  价差:BRBF价格走弱明显,金布巴粉价格偏强

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  溢价:麦克粉溢价下行,块粉价差走弱,内外矿价差走缩

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  运费:海运费上行

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  海漂成本:主流粉成本上行

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  进口利润:BRBF进口利润下行,扬迪上行,其余主流粉暂稳

铁矿:旺季期待如何?

  9月普氏62指数均值为96,对应盘面估值约为749

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  平衡表

  平衡表

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  作者:李文涛

  从业资格证号:F3050524

  交易咨询证号:Z0015640

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