再通胀预期升温 港股大宗商品概念又现“涨价行情”

　　财联社1月13日讯（编辑 冯轶）由于美国就业数据强劲提振再通胀预期，港股大宗商品概念近期也开始逐渐活跃。

　　今日恒指延续下行趋势，但石油、黄金、有色金属等板块均逆势上扬。

　　据上周美国最新公布，2024年12月非农就业人数增加25.6万人，预估为增加16.5万人，前值为增加22.7万人，大超市场预期。

　　与此同时，2024年11月美国职位空缺数上升至809.8万个，职位空缺率升至4.8%的6个月高点，劳动力缺口升至97.7万人，也是近6个月新高，劳动力市场有重回紧张的趋势。

　　华泰证券分析称，强于预期的经济数据引发了市场对利率预期的重新定价。而特朗普上台前的政策表态推升再通胀预期，投资者担忧政策的“再通胀”风险。

美联储理事鲍曼也表示，通胀存在上行风险，将12月的降息视为政策重新调整的“最后一步”。

　　另一方面，上周开始商主要大宗商品价格快速上涨，表明再通胀预期已开始传导扩散，演绎为涨价行情。

　　行情数据显示，截至1月10日，COMEX金主力合约环比上涨2.44%至2717.4美元/盎司；SHFE铜主力合约环比上涨3.2%至75270元/吨；SHFE铝主力合约环比上涨3.0%至20145元/吨。

值得关注的是，上周受寒冷天气和新一轮对俄制裁的影响等多重因素影响，国际油价开启飙涨模式，进一步强化“再通胀”趋势。1月10日，布伦特原油期货盘中涨超4%，自2024年10月8日以来首次达到每桶80美元。

　　综合来看，随着特朗普上任在即，市场对其相关政策不确定性交易再度抬升，再通胀作为特朗普交易的核心方向之一也或逐渐成为市场博弈的热点话题，值得投资者保持跟踪。

　　但需要指出的是，强劲的经济数据也在同步打压市场对美联储的宽松押注，可能在流动性层面影响大宗商品涨势。有分析称，美元利率反弹和汇率走强将带来紧缩效应，特朗普政策的再通胀效应可能低于预期。