又要亏6亿！“AI四小龙”云从科技亏得只剩龙皮了

曾经的“AI四小龙”之一，在AI 1.0时代成功上市的AI企业代表——云从科技，在AI 2.0时代亏得只剩“龙皮”了……

几天前，云从科技发布业绩预亏显示，2024年全年，其营收及同比均有所下降。按照近5年盈亏计算，其累计亏损或超35亿元。

由于盈利困难且定增失利，云从科技能够用于技术研发的资金“弹药”不断缩减。更关键的是，该公司总共任命了3名核心技术人员，其中1人已于近期离职，这意味着核心业务的发展也将面临新调整。

回看2022年上市初期时，其管理层表示将在2025年实现盈利。

如今，时间已到，亏损未减，梦想落空。

今年盈利？恐成“空谈”

近日，云从科技发布2024年年度业绩预亏公告。公告显示，预计2024年年度，公司现归属于母公司所有者的净利润-6.88亿元到-5.90亿元；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-7.10亿元到-6.20亿元。此外，报告期内，云从科技营业收入及毛利率同比均有所下降。

据云从科技公告，报告期内，“公司积极推进产品与客户结构优化调整，直接导致公司短期业务遭受显著冲击， 新签订单拓展遇阻，新签订单规模同比减少，致使收入规模下滑。”

对于一家近10年的明星企业而言，这样的表现难言乐观，恐怕连创始人周曦等管理层也始料未及。

据云从科技历年财报，2020年—2023年，云从科技营收分别为7.548亿元、10.76亿元、5.264亿元、6.281亿元，同比增长-6.51%、42.49%、-51.06%、19.33%，结合此次预告中透露的“营业收入同比下降”信息可知，云从科技2024年营收或将低于上一年的6.281亿元。

同样，在利润表现方面，2020年—2024年，云从科技归母净利润为-8.129亿元、-6.321亿元、-8.689亿元、-6.435亿元、-5.90亿元（按最低预计），同期同比增长-27.01%、22.24%、-37.46%、25.95%，近5年累计亏损或达35.5亿元。

早在2022年上市初期，云从科技在招股说明书中阐述，预计公司2022—2025年公司的营业收入规模分别为16.82亿元、25.01亿元、32.27亿元和40.11亿元，复合增长率为33.60%。但从目前的财务表现来看，2021年—2024年，云从科技不仅实际收入未能达到同期预期收入的三分之一，甚至还陷入了原地踏步乃至倒退的困境。

值得注意的是，在上市初期，云从科技还将扭亏为盈的时间线设定在2025年。然而从目前表现来看，扭亏恐怕也要沦为“空谈”。

毕竟，在当前国产大模型兴起的背景下，云从科技不仅需要应对来自同类型AI企业的竞争，同时还需应对来自大型设备厂商、互联网企业的挑战。在“卷价格”的当下，订单规模下滑且长久没能实现盈利，恐怕结局会不太乐观。

据云从科技公告，出于战略考量，目前云从科技已主动降低了部分标杆项目的毛利率，使得公司整体毛利率水平同比有所下降，毛利率亦同比出现下降。

“核心技术三号位”走了

事实上，亏损不断兼营收、毛利率下滑外，目前最让云从科技头疼的一大问题，恐怕还要数核心技术人员的流失。

几天前，云从科技发布公告称，核心技术人员张岭因个人原因辞职，辞职不再担任公司任何职务。

资料显示，张岭曾作为技术负责人主持开发了云从科技CWOS人机协同操作系统、AIoT设备管理平台、数字人平台等多个产品，同时承担了公司软件研发基础平台的开发和运维，以及算力中心的规划、建设和运营管理。

辞职前，张岭任云从科技副总裁、AI平台中心负责人，是公司认定的三名核心技术人员之一，仅次于云从科技创始人周曦，以及云从科技非独立董事、副总经理李继伟。

在云从科技整体的业务结构中，CWOS人机协同操作系统是公司非常重要的一大业务领域，是公司“CWOS+产业落地”双引擎战略中的一大引擎之一。尤其在当前备受关注的大模型AI 2.0时代，云从科技此前推出的多模态系列大模型——从容大模型，正是基于CWOS人机协同操作系统，整合视觉、语音、NLP 等多个领域核心技术打造而成。

张岭作为主持开发该系统的技术负责人，对于云从科技的重要性不言而喻，其离职之后，相关业务如何发展，也将面临新的调整。

值得注意的是，在2023年9月时，张岭才被聘任为公司核心技术人员。彼时，云从科技原核心技术人员、副总经理姜迅因个人原因辞职，公司让张岭“补位”，成为“技术三号位”。自任命之日至离职，只过去了1年零3个月。

业内人士认为，一两年内接连流失核心技术人员，对于一家以技术为主导的科技公司而言，无疑是重大打击。

位居四小龙？早已失宠

云从科技在上交所科创板上市时，发行股票1.12亿股，发行价格为15.37元/股，首次公开发行股票募集资金总额17.28亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为16.27亿元，成为“AI四小龙”中首家成功IPO的企业。

连年亏损后，云从科技通过IPO募集到的资金已所剩无多。据云从科技此前公告，早在2023年6月30日，公司累计已使用的募集资金金额为13.25亿元，占募集资金净额的81.45%，已基本使用完毕。

在2023年3月，基于预训练大模型的生成式人工智能——AI 2.0火热出圈后，云从科技曾计划通过定增募资36.35亿元，用于云从“行业精灵”大模型研发项目。然而，历时17个月后，原计划定增36亿元的再融资计划在经历过募集资金减半仍无果后，随后宣告终止，公司“行业精灵”大模型的研发进度也随之推迟。

人工智能的热度依旧，但对于营收低迷、亏损不断的云从科技而言，在行业竞争加剧等诸多因素限制之下，它已经不再是曾经的资本宠儿。

这一点，透过云从科技如今已跌破发行价的股票，亦可窥见一斑。