摩根大通首次覆盖文远知行给予“增持”评级 目标价21美元

格隆汇1月24日｜摩根大通发布研报，首次覆盖文远知行(WRD.US)并给予“增持”评级，基于公司自动驾驶出租车+自动驾驶货运车业务14倍的2028年目标市盈率和自动驾驶小巴+自动驾驶环卫车+ADAS 解决方案业务6倍的2026年目标市销率，给予目标价21美元。

摩根大通指出，文远知行是立足于自动驾驶长期趋势的全球龙头企业，公司开发的L2 级-L4 级自动驾驶技术广泛用于多种场景，产品结构完善；公司是世界上首家在亚洲、中东和欧洲9个国家/市场的30座城市开展运营和产品测试的自动驾驶公司，业务覆盖范围广；按照2021年以来的商业化收入衡量，文远知行是全球商业化最成功的L4级自动驾驶公司之一，商业化能力强；公司拥有大量数据和累计自动驾驶里程的先发公司之一，是技术领跑者；公司与Uber强强联合，在阿布扎比部署自动驾驶车队，进军全球自动驾驶出租车市场；截至2024年9月底，文远知行持有净现金27亿元，现金储备强。

摩根大通表示，预计到2033年自动驾驶出租车的潜在市场规模将达到1.33万亿元。如果文远知行到2033年获得自动驾驶出租车市场3-8%的市场份额，仅按其国内自动驾驶出租车业务未来利润现值计算的价值就可能达到60-190亿美元，相当于公司当前市值的 1.7-5.3 倍。