8月地方债发行放量 有望助力下半年基建稳增长

　　来源：中国经营报

　　本报记者 谭志娟 北京报道

　　适度加力、提质增效实施积极的财政政策，正在为经济社会高质量发展提供必要支撑。8月，地方债发行数量和总额均创年内新高。

　　Wind数据显示，8月地方债发行293只，发行总额达11996.23亿元。发行总额环比增加近4900亿元，净融资规模环比增加近6300亿元。从历年地方债发行数据看，年中也是地方债集中发行的高峰。

　　中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群接受《中国经营报》记者采访时称，三季度地方专项债券和国家超长期特别国债发行进度有所加快，政府投资力度也在持续加码，投资稳增长的关键性作用得到进一步增强，这为实现全年预期增长目标提供了有力支撑。

　　多地重大项目集中开工

　　每年的三季度都是项目建设的关键期，也是经济发展的黄金季。近期，兰州、长沙、福州、东莞等多地三季度重大项目集中开工。

　　9月2日，兰州市在兰州新区举行2024年三季度重大项目集中开工活动。此次集中开工亿元以上重大项目28个，总投资123.7亿元，年度计划投资25.7亿元。

　　8月5日，福州市第三季度重大项目近日集中开工，涉及项目189个，总投资1230亿元。其中，基础设施项目36个，总投资409亿元。

　　三季度长沙市集中开竣工重大项目371个，预估总投资1491.18亿元，与2023年同期相比，项目个数增加39个，预估总投资增加298.18亿元，分别增长11.7%和24.9%。

　　对于多地重大项目集中开工的原因，张依群对记者表示，当前经济增长趋势总体向好，但为了有效应对国内外诸多不确定因素叠加对我国经济稳定的影响，加大政府投资仍是目前最重要的政策选项。

　　从资金投向看，基建占比上升。作为推动基建投资的重要资金，1—8月发行的用于项目建设的新增专项债中，投向基建领域占比为69.0%，比1—7月回升0.8个百分点。细分投向中，铁路和轨交占比从1—7月的11.6%升至11.9%，排名从第四位升至第三位。

　　民生银行研究院研究员孙莹认为，这有助于保障重大项目资金需求。同时，专项债投向基建领域占比和用作项目资本金比重均较1—7月有所提高，可以更好发挥专项债券“四两拨千斤”的作用，带动社会投资。

　　财政部近日发布了《2024年上半年中国财政政策执行情况报告》。对于财政政策展望，财政部表示，将加大财政政策实施力度，加快地方政府专项债券发行使用，形成更多实物工作量。

　　在张依群看来，三季度地方专项债发行提速，一方面意味着地方投资项目需求正在扩大，公共基础设施建设需求有所增加，经济企稳回升向好势头得到进一步巩固；另一方面在下半年经济增速不稳、经济周期波动进一步扩大趋势的背景下，加快地方债券发行进度，适度扩大政府投资规模对冲经济下行压力变得尤为重要。

　　未来基建投资有望较快增长

　　8月地方债发行提速对下半年稳增长有何意义？在受访专家看来，地方债是当前我国政府投资的重要来源，也是宏观调控的重要手段，对推动我国经济稳定增长具有重要意义。

　　民生银行首席经济学家温彬表示，虽然上半年地方债发行进度偏慢，但这不影响债券资金在年内的使用进度，6月以来各部门、各地区加快部署地方债发行工作，8月地方债发行明显提速。“我们预计，新增地方债剩余额度将在10月底前基本发完，并在年底前使用完毕”。

　　根据《政府工作报告》，2024年新增地方政府专项债务限额39000亿元，比上年增加1000亿元，支持地方加大重点领域补短板力度。同时，发行10000亿元超长期特别国债，不计入赤字，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

　　张依群认为，今年以来，各地积极发挥地方债投资作用主动作为，超前谋划项目准备，合理调整债券发行和投资进度，有效冲抵经济增速进一步放缓带来的巨大压力。“用确定的积极财政政策消减不确定的内外部复杂变化因素，从而形成对稳增长、促就业、扩内需、保民生、谋发展等整体拉动效应”。

　　今年前7个月，由于增发国债、灾后恢复重建等项目加快形成实物工作量，基础设施投资保持增长。

　　国家统计局数据显示，1—7月份，基础设施投资同比增长4.9%，增速比全部投资高1.3个百分点，拉动全部投资增长1.0个百分点。其中，水利管理业投资增长28.9%，航空运输业投资增长25.5%，铁路运输业投资增长17.2%。

　　孙莹认为，地方债提速发行，可以尽快推动重大项目落地，尽早实现实物工作量，从而带动扩大有效投资；也可以为地方补充财力，加快财政支出进度，强化重点领域支出保障；同时向市场传递出财政政策发力稳增长的信号，提振企业信心并稳定市场预期。“预计，8月基建投资累计同比增速回升至5.0%左右，保持较快增长水平”。

　　在市场看来，今年后几个月基建投资将会进入一个较快通道，灾后重建、数字赋能、安全保障等领域也有望成为主要投资领域。

　　在国家统计局举行的新闻发布会上，国家统计局新闻发言人刘爱华表示，目前“两重”“两新”等重大举措正在加快推进，未来随着超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债券以及2023年政府增发国债等项目建设加快推进、加快形成实物工作量，政府投资带动放大效应将持续释放。同时，企业效益的逐步改善也有利于民间投资意愿和能力的不断恢复。