iPhone 16 AI首秀在即 立讯精密业绩爆发可期 上半年实现营收1036亿元

8月23日，“果链”龙头股立讯精密(002475)（SZ002475）发布了2024年半年度报告，报告期内公司实现营业收入1035.98亿元，较上年同期增长5.74%；实现归属于母公司所有者的净利润53.96亿元，较上年同期增长23.89%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润49.60亿元，较上年同期增长19.38%。

对于业绩增长的原因，立讯精密在财报中解释称：“公司始终遵循‘三个五年’既定计划，一方面持续夯实消费电子业务基本盘，在横向的开拓中提升产品、业务覆盖面的广度。尤其近年来在大客户之外的消费电子领域新客户新产品的开拓取得了可圈可点的成绩。另一方面，充分借助通讯业务、汽车业务两大落脚点，以推动公司多元化发展为核心，在产业协同深度的探寻中实现核心能力的快速沉淀以及商务拓展的持续突破。”

iPhone16备货量有望过亿，立讯深度绑定苹果业绩爆发在望

分产品来看，立讯精密可分为电脑互联产品及精密组件、汽车互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件、消费性电子和其他连接器及其他业务。其中，消费性电子无疑是营收担当，上半年实现营收855.48亿元，值得一提的是，该业务板块在大环境较为疲软的情况下，比去年同期的828.56亿元增加了26.9亿元。

从发展历程来看，自2011年收购昆山联滔电子开始，立讯获得苹果的MacBook内部连接线业务，顺利切入苹果供应链。此后，立讯精密在苹果的业务不断扩张，内部连接线覆盖的产品从MacBook到iPad，再到iPhone，随后产品品类从连接线扩张到电源线、无线充电、天线、声学器件等。

据悉，目前立讯为苹果包括iPhone、Apple Watch、Apple Vision Pro、AirPods等在内的产品提供模组件和零部件。去年9月，立讯精密董事长王来春还曾透露：“立讯精密为苹果生产三款iPhone 15，该业务在过去一年翻了一番。”凭借在声学产品领域、AR/VR以及家居/办公等智能设备方面获得的诸多客户认可，为立讯当下和未来成长提供了强劲的动能。报告期内，公司新、老产品均取得出色的业绩表现。

此外，在苹果首款AI手机iPhone 16系列即将发布之际，其备货情况成为市场热议的焦点。研究所AceCamp的Patrick Chen（陈雅青）在今年6月发布的一份研报中表示：“苹果的生产计划显示，2024年下半年iPhone 16的备货将超过1亿部，超过市场预估的9000万部。”与此同时，在对保有量和换机率的谨慎假设下，国元证券(000728)给出了2025年2.55亿部的iPhone销量预期，同比2024实现增加11.4%的出货量增长。而上调iPhone 16系列备货量似乎意味着苹果对新机的信心增强。

随着苹果AI产品的逐步落地，硬件端有望从中受益，果链核心供应商立讯精密下半年的业绩也值得期待。事实上，在手机组装业务方面，去年底，立讯集团旗下的立臻精密取得和硕昆山厂的控制权，进一步加大iPhone制造链中的比重。招商电子称，立臻最新2023年iPhone组装份额达到20%+，参与15Pro Max/15/15plus三款机型。立臻收购世硕为强强联合，如顺利完成，2024年下半年世硕业务有望明显增厚立臻份额和利润，立臻整体有望在2024至2025年周期拿到苹果40%+份额，进而增厚立讯精密利润。

与此同时，知名苹果分析师郭明