集体上涨！A股、港股、人民币表现“硬气”，中国资产引关注

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　　来源：金融投资报

　　金融投资报记者 陈雨禾

　　在外围市场集体下跌的背景下，3月11日，表现相对“硬气”的国内市场成为了市场焦点。

　　虽然今天早盘集体低开，但随后A股很快摆脱外围影响，迅速发力上攻成功飘红，而在A股收盘后，港股也开始发力上攻，最终，恒生指数虽以微跌收盘，但恒生科技指数等主要指数依然逆转飘红，并涨逾1%。不仅如此，人民币表现同样强势，日内大涨逾300点的行情迅速引发热议。

　　数据来源：Wind

　　外围大跌 A股表现“硬气”

　　截至3月11日收盘，上证综指上涨0.41%，报收3379.83点；深证成指上涨0.33%，报收10861.16点；创业板指上涨0.19%，报收2204.03点。从成交量来看，沪深两市成交总额达15198亿元。

　　个股方面，日内有近2900股上涨，其中，有66股出现上涨，仅5股跌停。

　　除此之外，虽然港股11日早盘同样低开，但随后跌幅逐渐收窄，并一度翻红。其中恒生指数收盘微跌0.01%，报收23782.14点；恒生科技指数涨1.39%，报收5967.23点。

　　单看涨跌幅度似乎并不夸张，但对比集体大跌的隔夜欧美股市，A股港股的如此表现还是引发不少投资者瞩目。具体来看，隔夜纳斯达克指数下跌4%，录得2024年9月以来最大单日跌幅，报收17468.32点；道琼斯指数下跌2.08%，报收41911.71点；标普500指数下跌2.70%，报收5614.58点。

　　数据来源：Wind

　　在此期间，不仅美股“七巨头”集体回调，特斯拉股价相比此前高位几乎腰斩，国内不少投资者也纷纷“炸锅”。如知名投资人段永平在雪球平台回应投资者时表示，“我觉得这是瞎折腾的后果，但对于投资者来说是好事。泡沫不破，投资难做哈。很可能遍地是黄金的机会又要来了。”

　　外围市场如此表现自然吓到了部分国内投资者，但在A股、港股相继走出强势行情后，市场投资者类似“属实不错的韧性”“非常满意了”等评论也在接连出现。

　　稀土、白酒等板块表现强势

　　从A股市场表现来看，11日稀土、白酒、航天航空等板块明显走强。具体来看，当天超捷股份涨逾14.76%，中国稀土、鸿远电子、火炬电子等股涨停，海南椰岛、百润股份、广晟有色、盛和资源等涨超5%。

　　中泰证券表示，假设2025年缅甸供应减量，2026年基本恢复叠加国内配额延续较低增速，测算2025年—2026年全球氧化镨钕供需平衡、需求分别为-5.8%、-4.6%。2025年行业或至景气拐点，供需改善或推动价格偏强震荡，风险在于国内配额增速明显超预期。此外，稀土作为对抗关税扰动的出口替代品种，其战略地位不言而喻，重视板块配置价值。

　　国泰君安证券则认为，2025年政府工作任务指出“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，提出促进消费和投资更好结合。同时从高频数据上看，近期一二线房地产市场数据、PMI等领先性指标边际回暖。随着资产价格止跌回稳呈现阶段性成效以及消费场景修复，消费整体呈现企稳态势、食品饮料板块预期回升。而从交易层面看，前期科技板块受AI及机器人等催化表现强劲、拉大估值差，食品饮料等消费板块在预期回升及流动性催化下有望开启估值修复。当前白酒的估值仍处于历史低位，配置的绝对价值凸显，建议重视动销较好的龙头标的及业绩具有相对优势的成长股估值修复机会。大众品细分板块中，预计啤酒、饮料、调味品率先企稳，原奶供需周期2025年下半年或有望出现见底反转。

　　人民币拉升 中国资产受关注 

　　除A股港股外，3月11日表现强势的还有人民币汇率。数据显示，当日午后，在岸人民币对美元汇率接连升穿7.25、7.24、7.23三道关口，日内回升近300点；离岸人民币日内则连破7.26、7.25、7.24、7.23四道关口，日内大涨逾350点。截至16时，在岸、离岸人民币对美元分别报7.2286、7.2291。

　　据上海证券报报道，近期，人民币对美元汇率整体处于震荡回升态势。2月以来，在岸、离岸人民币对美元汇率分别上涨0.49%、0.86%，区间最大涨幅分别达到约900点和约1400点。原因方面有专家表示，一方面，美元指数走弱，直接推动人民币对美元走强；另一方面，在近期中国资产重估预期火热的背景下，今年全国两会进一步释放了积极的政策信号，激发了市场的乐观预期，推动人民币走强。

　　东方金诚研究发展部王青表示，在美元大幅贬值、人民币汇率中间价保持基本稳定的背景下，近期在岸、离岸人民币稳中有升。据他判断，短期内美元波动风险加大，人民币或仍有升值空间。展望而言，专家表示，外部不确定性或仍将阶段性对人民币汇率走势构成扰动，但在积极基本面因素的支撑下，人民币汇率未来走势仍将以双向波动为主要特征。

　　据证券时报报道，花旗最新的报告将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票评级上调至增持，称美国例外论至少暂停了。花旗预计美国的增长势头将低于全球其他地区，不过，当人工智能叙事再次占据主导地位时，美国股市可能会恢复跑赢大盘。花旗称，考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及低廉的估值，即便在股市大涨之后，中国股市仍显得颇具吸引力。花旗表示， DeepSeek证明了中国技术处于西方技术前沿。