视频|ST公司造假却不用赔？姚国文：虚假陈述的重大性范围应仅限于它的赔偿比例

专题：聚焦中小股民维权难题 筑牢权益守护防线：新浪财经315投资者保护论坛

　　3月14日，新浪财经315投资者保护论坛在北京举行。在围绕“中小投资者权益保护新路径探索”主旨演讲中，北京中登律师事务所主任、创始人姚国文分享了关于完善投资者保护机制的深刻见解。

　　姚国文律师指出，部分重大虚假陈述案件在法院认定的揭露日后股票的价格和成交量没有明显变化，最后导致投资者也无法获得赔偿。

　　他表示，司法实践中有将重大性标准异化为只看揭露日后几个交易日股票价格和成交量变化的问题，对于侵权事实是否重大基本上忽略不计。例如代理的某上市公司因非经营性资金占用被实施其它风险警示，证券简称也变成st，后证监会对它也进行了处罚。后由于证监会立案调查后，股票交易价格和成交量没有明显变化，最后法院认为该上市公司的虚假陈述不具有重大性，判决驳回了投资者的诉讼请求，投资者的权益也没有得到保护。

　　对于这一点，他认为证券市场复杂多变，不能只看几个交易日股票价格和交易量的变化来决定投资者是否能够得到赔偿，应该将重大性的范围仅限于它的赔偿比例问题上，但是对于能否赔偿的问题，还是要以是否构成虚假陈述为准。