新股消息 | 爱维艾夫二次递表港交所 专注于提供ART及辅助服务

智通财经APP获悉，据港交所9月13日披露，爱维艾夫医院管理集团有限公司(简称“爱维艾夫”)向港交所主板递交上市申请，这是继其于2023年12月22日递表失效后的再一次申请。中信证券为其独家保荐人。

招股书显示，爱维艾夫是一家中国辅助生殖技术(ART)及辅助服务提供商。通过公司在广东省、天津市及云南省的四家特许医院，公司专注于在中国众多地区提供ART及辅助服务，吸引了周边15个省、自治区及直辖市的不孕不育患者。根据弗若斯特沙利文的资料，于 2023年，公司的医院在中国民营ART服务提供商中排名第四，共进行了7848次IVF周期，占同年在中国进行的IVF周期总数的约1%。根据同一资料来源，中国ART及辅助服务市场相对分散，前五大ART及辅助服务提供商合共占总市场份额的约16.5%。近年来，中国不孕夫妇的患病率日益增加，而ART服务的渗透率较低，导致大量需求得不到满足，并带来了巨大的市场机遇。

公司十多年来专注于提供ART及辅助服务。凭借公司国际公认的医疗技术及设备，公司能够向患者提供满足其需要的服务。根据弗若斯特沙利文的资料，公司通过保持成功率及活产率（为业内公认的评估ART服务提供商治疗质量的两项指标）巩固了自身市场地位。根据弗若斯特沙利文的资料，于2022年（即可获得最近期全国行业数据的年份），公司医院的平均成功率（即导致临床妊娠总数除以胚胎移植总数）及活产率分别达57.2%及45.7%，分别远超51.6%及41.1%的行业平均水平。

ART治疗包括两大解决方案：(i)使用夫精(AIH)或供精(AID)进行人工授精(AI)；及(ii)体外受精及胚胎移植(IVF-ET)，即通过常规体外受精（常规IVF）或卵胞浆内单精子注射(ICSI)的方式实现受精，以及胚胎植入前遗传学检测(PGT)（于该过程进行胚胎遗传病诊断或胚胎遗传学筛查）。

公司所有的医院均可为患者实施AIH、常规IVF及ICSI。公司会考虑患者的病史，评估患者的生育能力，并查明不孕症的原因，为其提供适合的治疗方案。符合 AIH治疗条件的患者将首先接受AIH治疗，如果先前的AIH治疗失败，随后会转向IVFET治疗。因此，一名患者可能在公司的医院同时接受AIH及IVF-ET治疗。于业绩记录期，公司的大多数患者均接受IVF-ET治疗，其中950名患者于AIH治疗失败后接受 IVF-ET治疗。根据弗若斯特沙利文的资料，由于中国严格的法规，及需耗费很长时间方能获得相关批准，因此在中国提供ART服务时并未广泛应用PGT技术。

公司的服务还包括各种辅助医疗服务，以支持AIH和IVF-ET治疗过程。这些服务包括为患有可能影响生殖的基础疾病的患者提供量身定制的治疗方案，帮助其进行 ART治疗前的身体调理，亦包括产科相关服务等其他服务。公司的服务解决方案包括（其中包括）妇科疾病治疗、中医理疗、整合医学应用以及相关中药及保健品。公司的辅助医疗服务亦包括心理支持、营养指导、减肥咨询等其他辅助服务，以改善患者的整体身心健康，从而有助于在后续ART治疗中提高成功率。

财务方面，公司提供ART及辅助服务产生的收入由2021年的人民币4.20亿元增至2023年的人民币4.94亿元，复合年增长率为8.5%，并由截至2023年6月30日止六个月的人民币2.30亿元增加8.7%至截至2024年6月30 日止六个月的人民币2.51亿元。公司于2021年、2022年及2023年以及截至2023年及2024年6月30日止六个月维持相对较高的毛利率，分别为45.9%、43.3%、44.4%、 43.5%及44.3%。

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