午评：铁矿石、双焦涨超3% 集运指数跌超5%

　　早盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一，焦煤、铁矿石、焦炭涨超3%，低硫燃料油、沥青、SC原油、烧碱、菜油、豆二、豆油、燃料油涨超2%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超5%，沪锡跌近1%。

　　黑色大幅反弹，市场在交易什么？

　　早盘黑色系期货震荡走高，焦煤、焦炭、铁矿石涨超3%，螺纹钢、热卷涨超1%，正信期货指出，本轮反弹的路径，是建材减产带来的供需格局修复；而利润修复带来的复产背景下，如果库存仍能持续去化，甚至带动焦炭开启提涨，则表明本次下跌行情彻底结束，供需结构从供过于求扭转成为供需双强。从时间来看，8月底至9月初，旺季来临前需求无法得到验证，也给出多头持续拉涨的时间；从空间来看，前期所有品种的亏损幅度，也指引了价格反弹的空间，从盈利的角度来看，吨钢利润在100-150左右或是本轮利润的峰值；9月到来后，复产基本落地，产量或已稳定，此时需求是否能匹配产量，结果也将揭晓。在此之前，黑色或难有新低表现，整体走出低位震荡反弹的格局。

　　六轮提降逐步落地 “绝代双焦”领涨期市

　　现货方面，焦炭方面，港口现货日照港准一级焦1670元/吨；焦煤方面，山西低硫主焦S0.7报1619元/吨；进口蒙煤方面，交投氛围冷清，下游压价采购为主。行业方面，铁水产量持续下降，焦煤需求受到压制，近期整体供应仍趋宽松，在钢铁消费未持续好转、未出现大规模的经济刺激政策的情况下，整体偏弱格局不改，预计盘面维持震荡寻底过程。

　　中辉期货分析师吴明近认为，技术面，焦煤2501合约近期沿着周线图5日线惯性下挫，后续重点关注该分水岭得失，有效上破有望开启反弹空间；冲高不破，建议暂时观望企稳为主，预计下行空间有限，短线依据日k低点试多注意仓位管理。（中辉期货）

　　运力供给增加需求转弱的预期下，集运指数策略上偏空思路对待

　　上海出口欧洲航线（基本港）集装箱wk34周结算运价指数为5486.45点，环比下跌7.3%，回调幅度略超预期，反映部分加班船调降实际成交运价来提高舱位利用率，进一步印证需求转弱的市场预期。根据交易规则计算，EC2408合约交割价为5822点，低于预期，本期降幅扩大拉低平均值，对盘面形成一定压制作用。此外，8月26日，航运公司马士基表示，根据红海/亚丁湾目前的情况，将调整E1W航线旺季附加费，自9月15日起降远东至北欧PSS由3000/4000调降至1500/3000，对运价构成利空影响。在运力供给增加需求转弱的预期下，策略上偏空思路对待。（一德期货）