*ST景峰，“峰”回路转？

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　　*ST景峰8月27日晚公告，确定以石药控股牵头的联合体为中选重整投资人。

　　此前，石药控股拟参与重整的消息一经发布，*ST景峰股价便一路直线拉升，目前已录得36个涨停板。如今，石药控股正式成为中选重整投资人，再次令*ST景峰8月28日股票收获涨停板。

　　最新公告显示，*ST景峰经临时管理人与意向投资人商业谈判，最终确定以石药控股集团有限公司（简称“石药控股”）作为牵头投资人的联合体为中选重整投资人。

　　*ST景峰表示，公司已进入预重整程序，公司能否进入重整程序尚存在不确定性。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善公司的资产负债结构，推动公司回归可持续发展轨道。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。

　　量身定制的重整投资人

　　石药入局其实早就有迹可循。

　　7月2日，*ST景峰公告了公司高管团队洗牌的动向。其中，公司新增补的两位董事正是石药高管。

　　根据当时公告，公司创始人叶湘武辞任景峰医药董事长、董事兼总裁；毕元辞任董事、副总裁兼董事会秘书，另由具有常德国资背景的董事张莉代为履行公司董事长职责、履行董事会秘书职责。

　　经公司行代董事长张莉提名，公司董事会同意聘任魏青杰为公司总裁，聘任马学红为公司财务负责人。魏青杰2019年加入石药集团，现任董事、执行总裁；马学红则是“老石药人”，现为石药集团中诚医药有限公司副总经理，曾历任石药集团及子公司多个关键财务职务。

　　根据*ST景峰8月2日发布的破产重整投资人条件来看，石药也被视为上市公司“量身定制的重整投资人“。

　　根据公告，*ST景峰投资人条件特别提到，“投资人或投资人的控股股东应是大型医药产业集团，具有A股或港股上市公司运作经验，且年营业额在300亿元人民币以上。”而港股上市的石药集团刚好吻合上述条件。

　　石药控股组建于1997年，主要经营指标多年保持双位数增长，港股公司石药集团正是其旗下上市公司之一，市值超过500亿元。石药控股旗下还有另一家市值300多亿元的A股上市公司新诺威。

　　官网显示，石药控股年研发投入约为50亿元，且每年以双位数增长，在研创新药项目有130余个。未来5年，石药将有近50个创新药及新型制剂药物申报上市。

　　石药控股能否在A股再下一城

　　公开资料显示，*ST景峰前身为上海佰加壹医药有限公司，聚焦于心脑血管、骨科、抗肿瘤，生产药品以注射液为主。2009年由叶湘武出资收购。2014年12月，*ST景峰借壳天一科技登陆深交所。

　　上市的头两年，*ST景峰有着不错的业绩表现，公司也展开了一系列大规模并购行动，成功将德泽药业、海方楠、宁波爱诺、医易康云、联顿医药、景诚制药及锦瑞制药等多家企业的部分乃至全部股权纳入麾下，实现了业务的快速扩张与整合。

　　然而，一系列的并购并没有对公司业绩带来积极影响，公司2019年至2023年出现连续亏损。今年6月24日，景峰医药股价首次出现跌破1元/股的情况，面临退市风险。危急时刻，石药现身参与重整或为公司发展带来转机。

　　*ST景峰拥有丰富的产品储备，公司主要产品聚焦于心脑血管、骨科、抗肿瘤三大领域，主要以心脑宁胶囊、参芎葡萄糖注射液、盐酸替罗非班氯化钠注射液、盐酸替罗非班注射用浓溶液为首的心脑血管领域产品，以玻璃酸钠注射液为主的骨科领域产品，以榄香烯乳状注射液、榄香烯口服乳、注射用培美曲赛二钠、盐酸伊立替康注射液、注射用盐酸吉西他滨、注射用磷酸氟达拉滨、注射用奥沙利珀等为代表的抗肿瘤领域，公司另持有医用透明质酸钠凝胶为主的眼科器械产品。

　　其中，公司核心产品参芎葡萄糖注射液曾连续六年销售额突破十亿元。此外，公司的中药注射剂、固体制剂产品中有不少是独家品种，比如心脑宁胶囊、通迪胶囊、妇平胶囊等。

　　然而，2018年起，中药注射剂开始受到政策严控。当年，参芎葡萄糖注射液未能进入2019年新版国家医保目录，*ST景峰的另一款主力品种榄香烯乳状注射液也在新版医保目录中被缩窄临床适用范围。

　　而从石药的中成药布局来看，公司旗（金麒麟分析师）下子公司石药欧意、银湖制药、金芙蓉药业、中诚医药等都有中成药生产业务，其中银湖制药的舒血宁注射液还是明星产品，未来有望与*ST景峰旗下产品线发挥更好的协同效应。

　　需要注意的是，目前*ST景峰已进入预重整程序，公司能否进入重整程序尚存在不确定性。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善公司的资产负债结构，推动公司回归可持续发展轨道。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。